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央行连续投放流动性!本周规模创近三年新高
2016-01-28 14:59   东方财富网

  

周四(1月28日),中国央行将进行3400亿逆回购操作,包括2600亿元28天期和800亿7天期,此外央行周二进行了4400亿逆回购,当周有1900亿逆回购到期,因此本周净投放5900亿,规模创近三年新高。Wind资讯统计数据显示,1月15日以来央行通过逆回购、国库现金定存、MLF、SLO等工具累计投放至少24825亿流动性。上次单周净投放规模创记录发生在2013年2月2-8日,净投放规模为6620亿元。

市场人士表示,从1月15日起,央行在不到两周时间里,通过逆回购、国库现金定存、SLO、SLF、MLF等政策工具向市场投放了超2万亿元流动性,央行操作中短期货币工具力度之大、释放货币数量之多,实属罕见。

上周五媒体公布了央行流动性座谈会摘要,内容显示,补充流动性有很多工具可选择,不轻易实施降准。

日前《证券时报》刊发文章称,央行春节前不降准有深意。目前央行在执行货币调控政策上,始终盯住两个目标,一方面要保持银行体系流动性合理充裕。另一方面又要防止流动性太过宽松会对人民币汇率造成较大压力,形成负面冲击。通过中短期方式来稳定市场利率,既能投放流动性,也能随时通过MLF和SLF到期回收流动性,央行会大大提高调控货币主动权。

华泰证券最新固收报告分析称,央行近日操作意图是维持流动性稳定而不是过度宽松,用定向宽松的“滴灌”取代“漫灌”,提高流动性向实体经济的传导效率。但是其他工具不能替代降准。人民币贬值是降准最大掣肘。

民生证券最新固收周报分析称央行漫灌改滴灌。短期来看,人民币贬值带动外汇占款的下滑,居民、企业购汇需求旺盛,叠加节日取现效应,票据利率提高造成的对银行间流动性造成压力。中长期来看,长端利率下行趋势仍未走完。无论央行出于人民币贬值造成外汇占款

日前《证券时报》刊发文章称,央行春节前不降准有深意。目前央行在执行货币调控政策上,始终盯住两个目标,一方面要保持银行体系流动性合理充裕。另一方面又要防止流动性太过宽松会对人民币汇率造成较大压力,形成负面冲击。通过中短期方式来稳定市场利率,既能投放流动性,也能随时通过MLF和SLF到期回收流动性,央行会大大提高调控货币主动权。

华泰证券最新固收报告分析称,央行近日操作意图是维持流动性稳定而不是过度宽松,用定向宽松的“滴灌”取代“漫灌”,提高流动性向实体经济的传导效率。但是其他工具不能替代降准。人民币贬值是降准最大掣肘。

民生证券最新固收周报分析称央行漫灌改滴灌。短期来看,人民币贬值带动外汇占款的下滑,居民、企业购汇需求旺盛,叠加节日取现效应,票据利率提高造成的对银行间流动性造成压力。中长期来看,长端利率下行趋势仍未走完。无论央行出于人民币贬值造成外汇占款下降的压力,还是出于其不断干预汇率子弹不足的压力,最终采用降准或长期流动性工具进行对冲,压住短端利率,进而也会对长端利率产生向下引导的作用。

国信证券分析称,从当前到春节前夕,资金流出达到3万亿,其中长期的主要是外汇占款减少和一月份例行的缴税;存款准备金的上缴属于时点性的冲击,可能随着冲击贷款规模的下降,在下一个时点上缴规模较弱;春节走款是季节性发生的,春节之后会逐渐回流。后期公开市场操作的关注焦点在于28天期品种;每次操作规模的中性预期在5000亿附近;在当前中央银行暗示不采用降准措施条件下,春节后大量公开市场28天品种以及MLF到期后,由外汇占款所导致的长期资金缺口必须由降准来对冲,因此降准的时间点一定在3月底或4月初。

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